永辉超市上半年业绩预喜 连续两年巨亏后今年全年盈利基础并不牢固
刚澄清被京东收购传闻的永辉超市（601933.SH），公布了其门店优化的最新进展。
8月14日，据新京报、网易科技、证券时报等多家新闻媒体报道，永辉超市发布消息称，截至8月初，首批规划的近300家待调整优化门店已完成近70%；部分焕新门店二季度的客流量环比增加了近10%。
季报显示，截至今年一季度末，永辉超市共有门店1035家（其中一季度新开店2家），较2019年最多时的1440家减少超过400家。永辉超市表示，将从使用者真实的体验出发，以商品、场景、服务3个维度为切入点，增强人、货、场匹配度，推进门店的精细化运营。
门店调整优化的同时，永辉超市也迎来业绩复苏。7月15日，永辉超市发布业绩预喜公告称，预计2023年上半年的归母纯利润是3.9亿元，较去年同期的亏损1.1亿元，大幅度扭亏为盈。
东财Choice多个方面数据显示， 2021年、2022年永辉超市连续两年亏损，共亏损67.07亿元。虽然公司今年上半年扭亏为盈，但并未实现单季持续盈利。
据官网介绍，永辉超市于1995年在其大本营福建省福州市创立第一家门店。2000年7月，永辉超市向生鲜转型，开设第一家“农改超”超市。此后，永辉超市以生鲜为特色，将其业务拓展至全国29个省份。
据中国连锁经营协会多个方面数据显示，2019年永辉超市的门店数量达1440家，为历年最多。不过，受疫情、行业竞争加剧等因素的影响，永辉超市从2020年开始大规模闭店。2020年至2022年，永辉超市的门店数量分别为1173家、1057家和1033家。近几年闭店近30%。
季报显示，永辉超市今年一季度只新开了2家门店（贵州美的广场店、北京门头沟中骏店）。今年4月，永辉超市董事长张轩松表示，2023年将分批次对门店进行调优，进一步增加消费者黏性。
永辉超市近日表示，截至8月初，首批规划的近300家待调优门店已完成近70%。据此推算，永辉超市现有门店的数量或许已不足1000家。大规模闭店，推高了永辉超市的计提减值。
财务多个方面数据显示，永辉超市2020年至2022年门店资产组的相关减值损失分别为1.78亿元、3.09亿元和4.37亿元，三年合计超过9亿元。
关店的同时，永辉超市的业绩也不尽人意。财务多个方面数据显示，永辉超市2021年、2022年的归母纯利润是-39.33亿元和-27.63亿元，两年合计亏损67.07亿元。自2010年上市以来，永辉超市的净利润首次出现连续两年亏损。
季报显示，永辉超市今年一季度的营业收入为238.02亿元，同比减少12.63%；归母纯利润是7.04亿元，同比增加40.24%；扣非纯利润是6.18亿元，同比下滑1.58%。
永辉超市预计2023上半年的归母纯利润是3.9亿元，相比去年同期亏损1.1亿元增加5亿元；预计扣非纯利润是1.0亿元，相比去年同期0.9亿元增加0.1亿元。
不过，结合一季度和半年报预告来看，永辉超市今年二季度的归母净利润为预计亏损3.14亿元，扣非净利润为预计亏损5.18亿元。看起来，永辉超市尚未实现单季度持续盈利。
之前有分析认为，永辉超市之所以拒绝京东的收购，只愿意接受京东的纯财务投资，是因为永辉超市还有一个“秘密武器”——永辉彩食鲜。
据其网站介绍，永辉彩食鲜是永辉超市旗下的一站式食材解决方案服务商，并获得了高瓴、红杉、中金、腾讯等资本注资，目前已在北上广、闽浙粤、川渝贵、冀豫晥鄂等地建立了32个大型生鲜中央工厂/仓。
早在去年8月，就有媒体曝出永辉彩食鲜将于今年二季度赴港上市，其IPO前的融资估值已达15亿美元。企查查股权信息数据显示，永辉超市为永辉彩食鲜的第一大股东，持股票比例32.33%。高瓴、红杉等机构在永辉彩食鲜的持股比例超过10%。
IPG中国首席经济学家柏文喜认为，作为永辉超市TO B业务的延伸，永辉彩食鲜已重点发展全国20余个省市，与永辉超市线下业务深入融合，如果永辉彩食鲜能够上市，或能给为永辉超市未来业绩增长赋能。
东财Choice多个方面数据显示，永辉超市于2010年12月在上海证券交易所主板上市，发行价格23.98元/股，上市时的市盈率高达73.14倍。
2017年，永辉超市的净利润16.85亿元，为公司上市以来最赚钱的一年。证券交易市场上，2017年永辉超市的股价大涨，全年上涨109%，并在2018年1月27日创出11.72元（前复权）的历史最高价。
但近两年受新冠疫情影响永辉超市的业绩下滑也带崩了公司股票价格。2020年4月开始，永辉超市的股价从10元左右一路下跌，并在2022年10月底创下2.85元/股的历史最低价。公司市值也从2018年1月最高的1092亿元跌至去年10月的284亿元。
今年以来，永辉超市的股价仍旧低迷。截至8月15日收盘，永辉超市收报3.45元/股，2023年内下跌5.48%，公司市值313.09亿元，动态市盈率11.11倍。
方正证券在8月9日的报告中认为，永辉超市在数字化、业态、组织架构等领域持续改革，同时调整组织架构以适应外部环境，未来在持续变革中有望重新找到增长的路径。方正证券预计永辉超市2023年、2024年的归母纯利润是2.11亿元和3.26亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
开源证券则认为，永辉超市2022年亏损额有所收窄，2023年目标扭亏为盈。开源证券表示，永辉超市持续夯实全渠道数字化零售平台，深筑生鲜品类竞争壁垒，以技术推动改善门店经营质量，有望迈过拐点再出发，估值合理，维持“买入”评级。