详细描述
1.大赛持续集聚氢能创新生态，融通全国龙头和初创企业。大量参赛企业仍处于规模发展前期，其中年营业收入5千万元以上的企业占比21%，1千万元以下的企业占比61%。同时参赛企业的“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征凸显，初创型企业、深耕行业各领域成长型和成熟型企业占比高，3年内初创型企业占比53%，5年以上成长型及成熟型企业合计占比29%；长三角、京津冀作为氢能高新技术的策源地，参赛企业保持较高占比，其中江苏省企业最多，总体占比21%，北京、广东、上海等地区公司数占比紧随其后。
2.参赛企业赛道全产业链纵向覆盖，并向更精细化领域横向延伸。参赛企业覆盖氢能全环节、多元技术体系，制氢、用氢环节占比大，其中制氢组参赛企业占比34%，应用组企业占比37%，分销与安全组企业占比28%；同时在关键零部件和材料领域赛道不断细分，从产业链供应链双重角度提升参赛企业的丰富度和完善度。
1.围绕氢能核心装备国产化替代情况，关注装备性能指标水平及关联性约束，以系统性视角衡量装备技术国产化水平。一方面，电流密度、制氢功率、系统能耗、寿命及衰减率等性能指标可客观反映电解槽装备性能，关注关键性指标及各类指标关联性可侧面了解企业研发技术程度，在相同指标参考体系下，也可实现装备间技术水平横向对比。对于SOEC等尚处于研发验证的电解槽装备而言，除关键性能指标外，电堆尺寸大小、长期高温运行下的结构稳定性等装备结构层面问题需要我们来关注。另一方面，关注氢能中下游装备关键核心零部件的国产化替代，如阀门、隔膜压缩机膜片、橡胶密封圈、液驱压缩机高压柱塞泵、流量计电子元件和芯片等，拥有关键核心零部件自主知识产权+自主化生产产线的氢燃料电池厂商竞争优势更强，装备寿命及衰减率、稳定性与可靠性、质保期等都可作为重要衡量指标。
2.氢能材料研发与创新可推动装备性能的迭代升级，着重关注可回收利用、生产品控一致性等材料特点。氢能材料研发助力氢能产业长期可持续发展，一方面，电解槽性能优化需要隔膜、催化剂等关键材料迭代更新，以电解槽技术研发堵点为材料升级方向，重点聚焦复合隔膜寿命长短、新能源波动适应性、面电阻下降速率以及膜电极双面直涂工艺中的膜溶胀难题；另一方面，储运载体、催化剂贵金属、海水直接制氢副产物等回收利用可降低氢能供应成本，为实现氢能降本提效，新型氢储运载体循环使用能力、脱氢对载体影响以及可落地应用场景需要我们来关注。最后，把握氢燃料电池关键材料性能，包括寿命及衰减率、质量密度、面透气率以及厚度精准度等。其中衡量碳纸品控一致性要积极对接下游膜电极、电堆厂商，以满足终端应用为目标实现氢燃料电池产业链全链条贯通，保证产业链上下游协同性。
a.产业发展同质化问题提高了对企业差异化定位的关注，企业得到长期资金市场认可的重点是能否找到长期发展竞争优势。随着各环节氢能玩家数量增加，厂商需深耕专业领域明晰自身市场定位，找寻差异化市场之间的竞争点。其中在电解槽领域，与国内外同类企业相比，企业可从技术路线入手展示差异化特点，例如具备节能减碳、废物利用与自然循环特点的生物制绿氢技术等。此外对于具有多元化业务布局企业，未来应以明确重点业务方向为前提。成本竞争优势是企业市场竞争力的重要体现，需技术和模式创新并举。随着氢能供应链建设，氢气生产、供应两端成本价格差距大等问题将逐步缓解，具有成本优势的市场参与者才可实现长期可持续发展。氢燃料电池领域成本竞争力可依托于加大应用推广规模和新技术应用，推动关键部材以及电堆成本下降。碳纸等关键材料降本关键除规模外，可拉动下游膜电极厂商合作生产，降低膜电极厂商测试成本。
b.氢能产业各环节企业能否拓展好利基市场并加强跨应用场景布局成为机构投资的人重要关注点，充分释放市场需求需要企业积极找寻国内外潜在客户。氢气自身原料属性决定当前工业应用场景对氢气消费需求占比最高，但氢气燃料属性可推动氢气与交通、发电、建筑等各行各业深度耦合，助力高碳行业绿色低碳转型。在此背景下，实现氢能产业突破发展可聚焦于找寻较好的利基市场和应用场景，尤其对于氢燃料电池等生产经营成本居高不下的细致划分领域而言，客户订单量大规模增加将有望实现规模化降本。制氢领域，通过联合示范项目部署可提高电解槽厂商产品订单量及产能利用率，借助全球氢能市场可发挥我国碱性电解槽成本优势，实现更多国外客户订单增长，此外海外业务布局的厂商需关注所选择电解槽技术路线与国外应用场景适配性。应用领域，实现后补贴时代资金流稳定性是核心。由于当前我国氢燃料电池车在应用市场推广方面没有到达预期，先期垫付风险大，相关厂商现有和潜在国内外产品订单量、能否拓展更大的应用场景市场都是投资的人投资关注要点。以航运为例，其碳减排难度较大，低碳/零碳替代燃料规模化利用可从根本上解决航运温室气体排放问题，其中氢、氨、醇等可作为新型船舶替代燃料，作为可拓展的新的应用场景。
